专题：聚焦好意思股2024年第四季度财报

　　新浪科技讯 2月18日晚间音问，百度（Nasdaq：BIDU；HKEX：9888）本日发布了抵制12月31日的2024年第四季度及全年财报。第四季度，营收为341亿元，同比下滑2%。属于百度的净利润为52亿元。不按好意思国通用司帐准则，包摄于百度的净利润为67亿元。总共这个词2024年，总营收为1331亿元，同比下滑1%。包摄于百度的净利润为238亿元。不按好意思国通用司帐准则，包摄于百度的净利润为270亿元。

　　详见：百度第四季度营收341亿元 经调净利润67亿元 　　一图看懂百度Q4财报

　　财报发布后，百度董事长兼CEO李彦宏，出动生态行状群总裁罗戎，智能云行状群总裁沈抖，代理CFO何俊杰等高管出席随后召开的财报电话会议，解读财报要点并回复分析师发问。

　　以下是分析是问答门径主要内容：

　　花旗银行分析师Alicia Yap：DeepSeek最近惹人注目，百度也晓示行将开源文心大模子4.5系列，何况将免费提供使用。请教治理层，此举背后的策略考量是什么？另外，咱们怎么看待现时基础模子领域的竞争款式？百度酌量如安在这个不休演变的市集中保握开头地位？

　　李彦宏：生成式东说念主工智能和基础模子市集仍处于初期阶段，但发展速率极快，DeepSeek的胜利案例服气会加速基础模子的应用速率。跟着基础模子变得更容易获取且成本缩短，咱们正进入一个确凿的变革阶段，咱们会看到新的东说念主工智能应用和使用案例在数目上呈爆发式增长，这将为总共东说念主带来巨大的机遇，并拓展东说念主工智能的范围，增多更多可能性。

　　从DeepSeek咱们学到少量，那即是将最为优秀的模子开源供总共东说念主使用，将不错极地面推动其应用，因为大家出于意思当然会想去尝试开源模子，进而推动其更庸碌的应用。

　　文心大模子4.5早期版块将是咱们有史以来最出色的模子，咱们但愿用户和客户试用起来能比以往更容易，更狂放。咱们决定将4.5早期系列进行开源，也源于对自己技能开头地位的坚强信心，这种信心源自咱们数十年在研发方面的握续参加、不休的技能创新，以及咱们动作全球为数未几具备全栈东说念主工智能身手公司之一的独到地位。

　　文心一言照旧展现出强壮的市集眩惑力，日API调用量在短短一年内从5000万激增至16.5亿。通过开源，咱们信托更多开发者和用户将意志到文心一言的确凿价值，推动其更庸碌应用，并扩大其在更多场景中的影响力。

　　雷同，将文心一言机器东说念主免费提供使用，能让更多用户在同等条款下将咱们的基础模子与其他模子进行比较，尤其是其他模子收费而咱们不收费的情况。咱们前次对文心大模子进行要紧升级是在2023年10月，距今已有很永劫候，是以，将来几个月大家敬请期待文心大模子的4.5版块。

　　话说回想，我也想强调一个关键的重心。无论开源如故闭源，基础模子唯有在大致大范围灵验贬责现实世界问题时才确凿有价值，咱们接力于于以应用为导向，握续迭代文心大模子。秉握这种理念，自推出以来，咱们一边运用文心大模子升级里面产物，一边服务企业客户。

　　借助文心大模子胜利改良了百度面向奢侈者的产物，如百度搜索和百度文库；此外，通过千帆平台，咱们正在提高企业客户的模子和应用开发体验。文心一言在教导恪守、先进的检索增强生成技能（该技能将幻觉问题降至最低）等方面的行业开头身手，使其在种种场景中得到庸碌应用。千帆平台的空洞器具链让咱们的客户大致针对自己应用场景定制任何模子。预测将来，咱们将对准性能提高和成本削减的后劲，加速文心大模子的迭代，接续在对现实世界影响后劲最大的领域对其进行开发。咱们对东说念主工智能发展的新篇章感到忻悦，期待看到东说念主工智能技能带来更多具有草创性且对社会有握久价值的应用。

　　高盛分析师Lincoln Kong：我有一个对于公司搜索业务的问题。在资历了最近几个季度的搜索改版后，咱们应该怎么看待将来的调整或变化？现在生成式东说念主工智能扫尾在搜索扫尾中的占比是若干，咱们的主张占比又是若干？另外，跟着东说念主工智能整合的不休深化，鉴于像Deepseek和豆包这么的东说念主工智能聊天机器东说念主也具备搜索功能，能否共享更多对于用户目的方面的信息？您怎么看待百度搜索与这些东说念主工智能聊天机器东说念主之间的竞争态势？

　　罗戎：现在，约22%的搜索扫尾页面包含东说念主工智能生成的内容，但幕后还有更多的管事在进行，咱们正在从根底上对搜索服务进行了变革，使其比以往任何时候齐更强壮、更高效。就像李彦宏在事前准备好的发言中提到的，借助文心一言，咱们将搜索范围从文本和蚁集扩展到提供种种化的内容表情，包括短视频、直播、智能助理札记和商品展示。这些不同的表情不错动态组合，创造出个性化的搜索体验。在握续改动搜索产物的过程中，咱们也在开发能终了更深度个性化的功能，以恰当每位用户的俗例和偏好。

　　咱们的极力带来了更好的用户使用效果，包括在每月使用百度进行搜索的活跃用户中，83%的用户会与生成式东说念主工智能进行内容互动。更令咱们倍受饱读动的是，12月百度应用上每位用户的搜索查询量同比增长了2%。咱们专注于不休提高用户体验，议论到用户参与过活益积极，咱们也会扩大东说念主工智能的作用。

　　在此基础上，我不错同大家共享一个文心一言智能助理如安在刚刚曩昔的春节假期为咱们的告白客户创造价值的案例。春节时间，很多中小企业休假一周，但某些行业的客户需求却达到岑岭。咱们的文心一言智能助理灵验地弥补了这一缺口。举例，一家助听器公司因为家庭蚁合，子女温雅老迈父母的健康需求，接头量有所增多，但该公司的客服团队因休假不在岗。通过文心一言智能助理，该公司灵验地识别并筛选出高度相关的销售陈迹，使其即便在假期东说念主员减少的情况下，也能高效跟进并无缝服务客户。

　　对于你提到的东说念主工智能聊天机器东说念主与搜索的问题，咱们合计，由基础模子驱动的东说念主工智能转变仍处于很是早期的阶段。无论是像Deepseek这么原生的东说念主工智能器具，如故咱们基于东说念主工智能的产物，这些极力齐代表了探索东说念主工智能后劲的不同方式。动作领迥殊亿用户的中国搜索市集带领者，咱们通过接受最优秀的创新后果并融入确凿创新的东说念主工智能功能，保握天真性和全面的市集视线。百度将接续引颈东说念主工智能变革，为咱们雄壮的用户群体提高搜索体验。

　　此外，搜索实质上深深扎根于讲话和文才略路，这与大讲话模子的身手完好意思契合，使咱们大致在东说念主工智能赋能的搜索变革中占据开头地位。咱们信托，搜索正在演形成一个集成平台，它卓绝了东说念主工智能驱动的探索阶段，不仅能提供智能谜底，还能指引用户完成总共这个词经由，从寻找谜底、进行深化分析、完成任务，最终提供全面的服务和贬责决策。

　　固然东说念主工智能驱动的探索是东说念主工智能应用开发的一个紧迫但仍处于早期发展的阶段，现在尚未出现具有决定性影响力的应用圭表，而对咱们来说，关键是要保握这种快速且坚强的发展态势。

　　摩根大通分析师Alex Yao：能否请治理层谈谈2025年第一季度和2025年全年中枢告白业务的增长出路？撑握这些预测的宏不雅假定是什么？咱们看到业务在2024年第四季度触底并开动复苏。临了一个问题是，生成式东说念主工智能搜索的潜在盈利契机有哪些，预计何时能终了盈利？

　　罗戎：曩昔几个月，咱们看到种种支握政策接踵出台，比如货币宽松政策、财政政策以及贸易政策。咱们信托这些举措最终会推动经济增长，但它们需要时候才能产胜利果。鉴于百度的告白业务与中小企业高度相关，而中小企业对宏不雅经济情状尤为敏锐，再加上竞争环境握续严峻，尽管短期内可能靠近压力，咱们还会接续运用基础模子对搜索进行变革，这些管事正在稳步激动。正如咱们在事前准备的发言稿中提到的，信托这种东说念主工智能变革将握续提高用户体验，并创造新的可能性。

　　本季度，咱们进一步深化了搜索在东说念主工智能标的的变革，用户目的也出现了令东说念主饱读动的改善。咱们合计这将推动收入增长，并在经久内开启新的盈利契机。此外，咱们尚未大范围终了东说念主工智能生成搜索扫尾的盈利，现在这类扫尾约占总查询量的22%，而一朝咱们的东说念主工智能驱动搜索功能得到充分优化，咱们将凭借更高质料的用户产物激动盈利进度。基于这些成分，咱们看到了将来增长的契机，判断咱们的告白业务正在触底。咱们预计业务将来将冉冉改善，本年上半年的发扬会好于第四季度，下半年比拟上半年会有进一步提高。

　　摩根士丹利分析师Gary Yu：我的问题是对于东说念主工智能云服务的。鉴于公司东说念主工智能云业务增长强盛，咱们能否期待该业务大致在2025年接续保握细腻的发展态势？在收入和盈利身手方面，其主要驱动成分是什么？另外，治理层能否共享一下对2025年东说念主工智能云市集的预测？咱们应怎么看待企业云服务需求？东说念主工智能又给这一领域带来了哪些新增契机？

　　沈抖：正如李彦宏前边提到的，咱们东说念主工智能云业务的收入在2024年第四季度同比增长加速至26% ，推动2024年全年收入增长17%。值得细心的是，2024年与生成式东说念主工智能相关的收入同比增长近两倍，这一增长收获于对文心一言和东说念主工智能基础设施的需求不休高潮，以及市集对百度在技能方面的带领力高度招供。因此，咱们胜利眩惑了种种化的客户群体，并建立了强壮的潜在业务渠说念。

　　在东说念主工智能基础设施方面，咱们已与多个行业建立勾通关系，涵盖互联网、汽车、智能开辟、制造业、动力、金融、公用行状以及浩繁东说念主工智能生成内容初创企业。咱们的客户群体握续健康增长，在大中型客户中均取得权贵进展，这标明咱们在中国云市集的份额正在不休扩大。

　　通过千帆大模子平台，咱们为市集提供具有行业开头性价比的全面基础模子。咱们推出了从旗舰版到轻量版的文心大模子系列，旨在知足种种不同的需求。除了文心大模子，咱们还提供庸碌的优质第三方基础模子，包括DeepSeek V3和R1模子。收获于百度的全栈东说念主工智能身手和端到端优化，咱们大致确保平台上托管的任何模子齐具备最好性能和踏实性，同期保握极具竞争力的价钱。此外，咱们还提供一整套用于微调模子和构建原生东说念主工智能应用圭表的器具，客户大致狂放制定知足自己特定需求的贬责决策。

　　对于东说念主工智能云市集预测的问题，咱们合计将来将速即增长。一方面，在最近的春节假期时间，大讲话模子成为了庸碌测度的话题，这不仅进一步提高了公众对基础模子的证实度，还促使更多东说念主深化想考怎么运用这些模子来提高自己业务。另一方面，咱们信托基础模子的性能将不休提高，而成本会稳步下跌，这无疑将进一步缩短使用这些模子的门槛。因此，咱们合计更多企业会将基础模子整合到从研发到坐蓐的业务运营各个门径，从而推动API调用量的权贵增长。

　　咱们也预计百度东说念主工智能云服务的支拨将会增多，因为曩昔咱们照旧不雅察到一个显着的趋势：通过千帆大模子平台的API调用而使用基础模子的客户，也倾向于增多在咱们东说念主工智能云服务上的支拨。在利润方面，由于咱们专注于适当策略重心的高价值契机，推动了持重的可握续增长，咱们2024年第四季度非通用司帐准则下的运牟利润率握续同比扩大。预测2025年，咱们有信心东说念主工智能云业务收入增长将保握强盛势头，同期接续产生正的运牟利润。

　　瑞银证券分析师Wei Xiong：我想问一下利润率趋势的问题。鉴于中枢告白业务近期靠近的压力以及云业务收入占比的不休增多，咱们应该怎么看待2025年第一季度和全年的中枢利润率水平？在运营效劳方面还有进一步优化的空间吗？另外，公司全年有哪些投资酌量？

　　何俊杰：尽管靠近短期压力，但对于东说念主工智能领域的策略投资将产生更为可握续的影响方面，咱们仍然很是乐不雅。咱们永恒专注于提高业务运营各方面的韧性，何况在各项业务中齐看到了令东说念主饱读动的进展。

　　开头，对于咱们的在线营销业务，预计受到东说念主工智能生成搜索扫尾和技能变现酌量的推动，以及百度在捕捉增长机遇方面的准备和市集宏不雅环境的改善，咱们的告白收入将冉冉提高。其次，咱们的东说念主工智能云业务照旧展现出强盛的增长，跟着市集份额的不休扩大，以及咱们在自主研发独到全层级东说念主工智能架构和全栈东说念主工智能身手方面的竞争上风，利润率得到握续改善，因此，咱们有信心在将来保握这一强盛势头。第三，对于咱们的智能驾驶业务，尤其是萝卜快跑，咱们将接续接力于于通过提高运营效劳和改善单元经济效益来减轻损失，咱们也在探索创新的运营模式，包括轻金钱模式。

　　对于你问到2025年的投资与优化情况，咱们将保握对高增长机遇的最优资源设置，同期与咱们的经久策略保握一致。咱们的投资将接续聚焦于那些既领有巨大将来机遇，又具备强壮投资申报率后劲的技俩，包括进一步提高盈利能⼒、深化搜索业务的东说念主工智能转型、增强咱们的东说念主工智能云产物，以及拓展咱们的自动驾驶技俩。在激动这些技俩的过程中，咱们将接续接力于于提高运营效劳，促进各业务集团之间的协同效应，以最大规章地施展这些策略投资的影响力。

　　好意思银好意思林分析师Miranda Zhuang：我有一个对于萝卜快跑业务的问题。治理层能否先容一下2025年该业务的进展情况，包括车队范围主张、大致孝顺哪些独到的经济效益，以及业务的价值主张是什么？治理层合计行业现在处于什么阶段？咱们是否正在接近一个调理点？鉴于国内自动驾驶出租车市集上的竞争敌手正在与汽车制造商和打车平台勾通，接受生态系统策略，治理层对于接下来该行业的竞争态势有何观点？请教百度的竞争和范围化策略是什么？

　　李彦宏：咱们在自动驾驶技能领域照旧参加了十多年，通过萝卜快跑，咱们将宏伟愿景变为了现实，建筑了公司在自动驾驶技能领域的全球开头地位。中国的自动驾驶市集环境黑白常具有挑战性的，由于中国东说念主口浩繁、路况种种、交通场景动态变化以及城市布局繁复，其交通情状黑白常复杂的，而在中国乘坐自动驾驶出租车的价钱约为好意思国的七分之一。因此，咱们在中国的胜利运营展示了百度超卓的技能和运营身手，包括咱们所联想的全新第六代量产无东说念主车RT6，是世界上有史以来最具成本效益的自动驾驶出租车。凭借咱们的这些上风，这一营业模式得到胜利考证，并为进一步范围化发展和全球延长奠定了坚实基础。

　　在第四季度，萝卜快跑在宇宙范围内提供了约110万次出行服务，同比增长36%。到1月份，向公众提供的累计出行服务次数已进步900万次。此外，正如我之前提到的，咱们在中国终领路100%总共无东说念主驾驶运营，这意味着车辆上不再配备安全员，这是一个新的行业标杆，自若了咱们在该领域的开头地位。正如我之前提到的，客岁11月，自动驾驶业务获取批准在香港开动绽开说念路测试，这黑白常紧迫的一步，因为香港是咱们首个右舵驾驶和靠左行驶的交通市集。这标明咱们有身手使自动驾驶技能恰当不同的交通系统，为拓展到其他具有访佛驾驶缔造的市集翻开了大门。

　　本年对咱们的业务拓展至关紧迫，跟着业务的激动，预计车队范围和出行服务量的增长速率将进步以往任何时候。同期，咱们也在积极寻找勾通契机，咱们照旧笃定了种种潜在勾通伙伴，包括出行服务提供商、当地出租车公司、第三方车队运营商以过甚他潜在勾通伙伴，这种轻金钱模式将使咱们大致高效扩大范围，同期保握天真性。通过与不同类型的勾通伙伴勾通，咱们旨在加强市时事位，让更多东说念主体验到自动驾驶服务。从更浩繁的市集来看，正如我在前次财报电话会议中提到的，由于市集仍处于起步阶段，竞争试验上有助于加速市集发展，并营造更故意于创新的监管环境。在这个不休增长的市集中，咱们的责任永恒明确，那即是为更多用户提供更安全、方便和欢乐的出行体验。

　　杰富瑞分析师Thomas Chong：预测2025年，百度业务投资的策略重心会是什么？具体而言，资源将如安在搜索、自动驾驶、云服务和基础模子之间分派？此外，治理层对2025年全年的成本支拨以及股东申报有何预测？

　　何俊杰：在评估2025年的成本设置选项时，咱们的要领基于以下策略考量。咱们将接续把提高东说念主工智能身手动作经久策略重心进行投资。在此基础上，咱们将进一步深化全产物线的东说念主工智能转型，尤其是搜索业务。在东说念主工智能云业务方面，咱们旨在推动企业客户接受咱们的东说念主工智能基础设施、飞桨（PaddlePaddle）深度学习平台以及文心一言，知足他们对东说念主工智能产物和贬责决策以及东说念主工智能云服务日益增长的需求。在智能驾驶方面，咱们专注于扩大国内业务范围，探索创新运营模式，并拓展海外业务。

　　在确保严格的投资申报率治理和灵验抵制成本支拨损失的同期，有两个关键优先事项驱动咱们的决策，那即是强化咱们的技能开头地位，以及加速东说念主工智能产物和东说念主工智能云服务在不同业业的应用。至于你问到的股东申报，自2024年头以来，咱们的股票回购金额已进步10亿好意思元，这权贵高于2023年全年的回购总和。对于抵制2025年12月，范围为50亿好意思元的股票回购酌量，咱们贪图已回购17亿好意思元。预测将来，动作握续申报股东经久信任的举措之一，咱们酌量加速股票回购酌量的激动。（完）

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包袱剪辑：刘亮堂 开云体育